Framework de grandes investidores e outros comentários
Como grandes investidores pensam, estado do mercado europeu e israelense e outras leituras #30
Welcome aos novos inscritos e inscritas nessa news, obrigada pelo interesse e por ter topado passar parte do seu tempo lendo esse conteúdo, significa demais!
Aproveitando para alinhar todos com relação ao que se esperar da Notes by Letícia, busco escrever sobre assuntos que considero interessantes relacionados ao mercado de Venture Capital, então sempre penso como aqui sendo um espaço de conversa, trazendo minhas percepções e visões desse mercado. Com relação a cadência, o objetivo é compartilhar uma nova Note a cada 2 semanas, tentarei meu máximo para manter isso.
Novamente, Welcome!
Nessa news decidi dividir alguns pontos que venho pesquisando sobre grandes investidores, focando em frameworks desenvolvidos por cada um, além de highlights da pesquisa desenvolvida pela Accel e dealroom sobre o mercado europeu e israelense, mais especificamente falando sobre a startup mafia que está sendo criada na região. E como sempre, finalizar com algumas recomendações de leituras que fiz durante as semanas (caso tenha alguma leitura sua sobre o mercado VC que gostaria de compartilhar comigo só me enviar, DMs are open)!
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Elementos de framework de investimento
Durante essas últimas semanas venho estudando o pensamento de determinados investidores e me deparei com tópicos muito interessantes, que constituem alguns pilares no framework e análise de investimento no mercado de VC.
Hoje vou comentar sobre 4 tópicos, obtidos a partir da fala de Alfred Lin, partner da Sequoia e co-founder da Zappos.
Prepared Mind
É um conceito e também estado de espírito, ao pensarmos que o seu real significado é ser curioso, de forma a buscar entender sobre mercados, verticais, modelos de negócios e tecnologias distintas. Encontrei esse conceito diversas vezes, sendo muito presente ao falar sobre a Tiger Global também. Para possuir uma mente preparada é necessário focar em alguns temas, de forma a conseguir contribuir de forma concreta, possuir opiniões e teses sobre tal tema. Normalmente, o que muitos fundos agnósticos realizam é dividir temas entre partners, para conseguir maximar o conhecimento adquirido pelo grupo, em que cada um é guardião de um ou alguns temas específicos.
Chance favors the prepared mind. - Loius Pasteur
Founder-Market-Fit
Similar ao product market fit, existe o founder-market-fit, em que entende se o founder está no mercado que faz mais sentido para ele, baseado em experiência, personalidade e habilidades, basicamente se mercado + founder = match, favorecendo grandes resultados.
Esse conceito é muito divulgado na indústria, olhando para a análise da NFX sobre o tema, são destacado 4 pontos principais:
Obsessão pelo mercado: possui um alto nível de obsessão pela sua missão, traduzindo em um alto nível de conhecimento sobre variados aspectos, como competidores, histórico do que ocorreu neste mercado, realizando conversas com nomes de referência.
O conceito de idea maze está muito inserido nesse tópico, em que é necessário mapear o desafio que você está querendo solucionar, definindo os aspectos desse labirinto e quem você pode encontrar a cada esquina.
História do founder: definição muito clara do why por trás da construção da solução e resolução de um problema. De forma a trazer uma dor clara, que permita uma conexão entre consumidores da marca e o founder.
Personalidade: um fit entre traços de personalidade do founder com o mercado no qual está inserido. Portanto, realizar conexões, saber ouvir, promover trocas, são traços importantes, porém até mesmo algo mais pessoal, imagine que um founder que não nutre relações interpessoais decide construir um app de relacionamento, muito provavelmente não vai dar certo.
Experiência: possuir grande experiência no mercado no qual o seu business está inserido. Contudo, muita experiência também pode bloquear a inovação no setor, pelo fato de estar “viciado” em uma visão.
Why Now
É muito difícil que você seja a primeira pessoa que teve essa ideia, e você também não será a última, mas por que agora é o momento para a construção desse business?
Essa pergunta é o resumo desse tópico e deve ser um grande foco de founders no momento de captação, alinhando muito bem com o storytelling desenvolvido.
Para o VC, esse entedimento também é muito importante, pois essa pesquisa e exploração também é necessária desse lado da mesa, se conectando muito com o conceito de mente preparada.
What can become in 10 years
Esse elemento é específico para gestoras e founders que buscam encontrar, ou ser, no caso dos founders, líderes de mercado em sua área de atuação. Ter relevância por um longo tempo implica em possuir algumas características, como capacidade de transformação e aprendizado rápido. Os mercados mudam constantemente e para se manter relevante é necessário crescer junto e estar um passo a frente. A Amazon, por exemplo, foi fundade em 1994 e até hoje é líder de mercado, possuindo alta relevância, pois soube se trasformar rapidamente e integrar novas tecnologias ao seu modelo de negócio.
É interessante perceber que a Sequoia, gestora da qual Alfred Lin é partner, possui um grande fundo, que necessita startups em seu porfólio com potencial de se tornarem líderes de mercado, de forma a realizar uma alta saída, com potencial de ser um fund returner.
Mercado Europeu e israelense e a startup mafia
Recentemente vi uma pesquisa muito interessante da dealroom e Accel, sobre funding, unicorn máfia e número de startups em cada região, vou trazer aqui alguns highlights:
O número acumulado de unicórnios na região da Europa e Israel é de 353, com um pico em 2021 e 2022. Porém, desde 2018 esse número já vinha aumentando mais rapidamente.
Israel e o Reino Unido são os dois países que mais produziram unicórnios, como por exemplo Revolut e Deliveroo do Reino Unido, Wix e Waze, em Israel.
Um ponto muito interessante é o comportamento observado nesse mercado, no qual a partir destes unicórnios surgem uma próxima leva de founders, visto que, de 221 desses unicórnios emergiram 1171 novas tech-enabled startups. Criando a chamada startup máfia, observada em algumas regiões pelo mundo, que produzem grandes unicórnios e possuem uma cultura tomadora de risco e com espírito builder.
Essa classe de founders possui um atração alta para investimentos, visto que já participaram do crescimento de líderes de mercado em seu segmento, sendo que das 1171 novas startups 59% receberam VC funding.
Esse cenário começará a ser cada vez mais observado aqui no Brasil conforme o mercado for amadurecendo e tivermos mais startups chegando ao status de unicórnio.
obs: os números sobre Europa e Israel da pesquisa citada foram atualizados até fevereiro de 2023.
Recomendações
⬛ The Concept That Explains Everything About Marketplaces - Dan Hock’s Essays
⬛ The New New Moats - Greymatter (Jerry Chen)
⬛ 20CVC: The State of the VC Market
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