Highlights de últimas leituras: marketplaces e estado atual do mercado
Como identificar onde cabe um modelo de negócio como um marketplace e opiniões sobre o atual e futuro mercado seed de VC #31
Para essa edição decidi pegar dois conteúdos que li recentemente e trazer um breve resumo e alguns pontos pessoais sobre, isso é algo que devo começar a fazer com maior recorrência.
Portanto, hoje discutiremos sobre 2 tópicos:
marketplace e onde cabe a construção desse modelo em cima do artigo escrito por Dan Hockenmaier;
episódio do podcast 20VC, com Jason, founder de um dos principais gestoras de VC focada em SaaS, SaaStr. A conversa gira em torno do estado do mercado atual e o que podemos esperar para o futuro.
Marketplaces: Como vivem? Onde comem? O que fazem?
Nesse artigo, Dan traz pontos relevantes sobre tópicos que vão desde em que mercado faz sentido criar um modelo de marketplace, até como monetizar esse modelo. Marketplace é um modelo especial pela necessidade da presença de dois lados, é de onde sempre é levantado o famoso pensamento do ovo e da galinha, isto é, qual vem primeiro, eu devo conseguir os compradores para os vendedores toparem entrar na rede? Ou então devo ir atrás dos vendedores para aí sim buscar compradores?
Esse é uma característica de um marketplace pois ele não possui o produto, ele faz a conexão entre dois lados, para facilitar uma transação, seja ela um bem ou uma conexão, melhorando a eficiência para os dois lados.
Key Takeways:
A observação que marketplaces não vendem objetos, mas sim reduzem os custos de transação, diz muito sobre a situação na qual esse modelo de negócio possui mais chance de dar certo, sendo estes mercados onde há um grande custo de transação e existe a habilidade e possibilidade de diminuir estes custos
Quanto maior a diminuição no custo da transação, mais pessoas utilizam a solução, o que aumenta a demanda e o mercado. Contudo o aumento do mercado depende do custo do bem, ao comparar transações de bens mobiliários e delivery de comida, a comida é bem mais acessível do que uma casa, aumentando significativamente o número de pessoas que realizam pedidos de entrega de comida, porém não alterando significativamente o número de pessoas que realizam a compra de uma casa.
Modelos de marketplace baseados em diminuição de custos em distribuição tendem a possuir margens menores e portanto necessitarem de volume, para obter sucesso . Para isso precisam se defender de competidores, buscando ter usuários com alta retenção, para isso a Amazon por exemplo utiliza o Amazon Prime como ferramenta de retenção, o Ifood, por exemplo, utiliza os cupons e clube como ferramenta de retenção.
Marketplace é um modelo que pode crescer de forma acelerada e ganhar um grande market-share, ao focar em uma oportunidade de gerar maior eficiência no mercado escolhido. Sendo um dos seus momentos mais difcíeis a aquisição de cada um dos lados, principalmente o lado que é chamado de Hard Side, conceito propagador por Andrew Chen) sendo esse o lado que normalmente sustenta todo o why do marketplace.
Para continuar no tema sugiro algumas leituras:
The chicken-and-egg problem of marketplaces - Platform Chronicles
Marketplaces: The 'Hard Side' - Astella
The Future of Marketplaces - Dan Hock’s Essays
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State of the Market
Esse episódio do podcast 20VC é muito interessante, pois vários pontos que estou observando no mercado são analisados, porém com uma perspectiva do mercado americano. Aqui vou trazer um pequeno compilado de pontos levantados e realizar alguns comentários, mas recomendo escutar o episódio completo.
Na última edição do Notes by Letícia comento sobre o conceito de mente preparada, algo que Jason comenta que ele vê como um dos principais fatores que levou ele a ter 5 grandes investimentos em seus primeiros anos como partner. No episódio ele fala que definiu alguns mercados específicos, que entendia bem e com isso o ponto era identificar os winners e losers naquela tese específica, pois já possui vários dos elementos do quebra-cabeça com relação ao mercado. Vejo que esse é um ponto muito importante para se obter um fundo com sucesso.
A tendência do mercado seed de VC é aumento do montante de investidores e consequentemente dinheiro disponível para essa classe de ativos, sendo algo positivo para o mercado, porém trazendo maior competitividade para os deals. Ele afirma que isso somente tende a aumentar e já é fato, observado no aumento do tamanho das rodadas com founders insiders, que possuem alto networking. Esse founder possui diversos contatos com VCs capitalizados top-tier, grandes anjos do mercado e consegue colocar em ação uma rodada muito grande, diferente daquele founder outsider, que não possui essas conexões. O ponto trazido não é ser errado levantar uma grande rodada se existe a oportunidade, é ótimo, o ponto é, existem melhores termos e grandes oportunidades em locais e founders não óbvios, contudo mais difíceis de apostar, exatamente porque são não óbvios. Eu concordo muito com os pontos levantados pelo Jason nesse trecho, mas investir em founders outsiders também traz um maior risco, e isso é compensando em melhores termos de investimento, portanto é sempre uma balança em que o valuation vai aumentando conforme mais riscos vão sendo tirados da mesa.
Por último, inclusive olhando para o boom de AI, Jason comenta que quanto mais crowded o setor está mais tarde ele busca investir (USD1M em receita). Ao exemplificar ele comenta sobre o Pipedrive, que está no mercado de CRMs, com diversos competidores, ele investiu no momento em que conseguia ver elementos que diferenciavam dos competidores.
Compilei aqui somente alguns highlights interessantes, porém recomendo ouvir o episódio todo!
Recomendações
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Muito legal, Letícia! Na segunda parte, você já sabe o quanto eu sou comprado sobre a melhor forma de acessar founders outliers. Enfim, texto bem escrito.